市场普遍认为券商是牛市的代表板块，其实牛市的“旗手”不只是券商，有色板块同样扮演着重要角色。

A股的牛市大致可以分为两类一种是主板领涨型牛市，一种是中小盘板块领涨型牛市。不论哪类牛市，有色板块通常都能迎来一波不错的上涨行情。

当主板领涨时，往往是传统蓝筹股表现突出，而传统产业对有色金属的需求较大。主板行情多对应全球宽松周期，黄金等贵金属容易上涨，也会带动有色整体走强。

若以科技小盘为主线，科技板块崛起时，稀土金属需求升温，稀土板块走高也带动了相关有色金属的表现。热点不断传导，有色成为受益者。

可以说，有色板块在不同市场环境下都具备一定优势，无论谁主导行情，有色往往都能分到一杯羹。

比如2010年下半年，管理层提出振兴七大战略性新兴产业，科技类个股率先上涨，随后热点传导至稀土龙头，再带动其他有色板块，之后资源股、地产、基建、金融等板块也都轮番表现。

2014年牛市也是类似的逻辑，先由科技和稀土板块发力，之后逐步扩散到更广泛的资源、金融板块。

2019年后，牛市传导周期有所拉长，有色在上半场表现尚可，但直到2021年第二季度半导体强势上涨后，资金才逐步流向有色及其它资源类板块。

本轮行情中，有色和科技板块齐头并进，不过科技表现更为突出。

长期来银行、保险、券商、地产等主板权重板块与牛市的关系，其实不如有色板块紧密。有色每轮牛市中都能跟随表现，虽不一定冲在最前面，但从未缺席。基于这一规律，有色板块也可视为牛市旗手之一。

有色在牛市中能受益，在熊市时也常常表现为调整较为明显的板块。当前来有色板块短线或仍有一定回调空间，后市可继续关注市场演变。

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